失血的公募基金
二季度末的暴跌季，更是规模的三九天。上海财汇数据显示，去年年底所有公募基金的总规模达到了2.87万亿元，到今年一季度末小幅减少到2.84亿元，但是到今年二季度末，其规模已经缩减至2.52万亿元，整个上半年总规模减少的3480亿元中九成以上是由二季度所贡献。就基金份额而言，去年年底公募基金的总份额为3.17万亿元，到一季度末减少到3.06亿份，到二季度末更急剧减少到2.80亿份——二季度末的份额相对去年年底减少达3700万份。在可比的70家基金公司中，二季度末规模相对一季度末增加的只有13家，其他57家基金公司的规模都是缩水的。至于规模显著增加的大多是小型基金公司，而大基金公司今年规模减少明显，比如规模前十大的基金公司中，易方达、嘉实、南方、博时以及广发基金的总规模减少都超过了100亿元，其中尤以易方达的管理规模缩水最为明显。易方达管理的基金规模曾经在去年一度达到了1995亿元，一举超过嘉实，成为仅次于华夏基金的第二大基金公司，也差点成为国内第二家规模超过2000亿元的基金公司，但是到今年一季度末，易方达的规模已经缩水至1862亿元，而嘉实规模则上升到2007亿元，重新回到第二的位置。但是在二季度，这两家公司同时遭遇了大量赎回，到季末，嘉实基金的规模减少到1705亿元，缩水300亿元。易方达基金更是减少到1355亿元，缩水超过500亿元。如此大规模的缩水到底是如何发生的呢？资料显示，易方达今年一季度发行了4只基金，其中两只货币基金易方达保证金货币和易方达天天理财货币，首募规模分别有42.22亿元和38.60亿元，规模并不是很小；易方达双月理财债券和易方达沪深300发起式ETF首募规模分别为6.35亿元和11.04亿元，规模相对较小。二季度，易方达只有易方达信用债债券基金发行，虽然规模有44.66亿元，但是相对整个基金公司规模的贡献有限。除了新基金贡献了一定的新增规模，易方达今年的其他基金大部分都处在净赎回状态，拖累了基金公司规模的增长。其中最为明显的是易方达货币，这只基金去年年底的规模曾高达681亿元，但是到今年一季度末就减少到了502亿元，缩水近180亿元，易方达一季度末规模的减少很大程度上就是因为这只基金。二季度，易方达货币在缩水370亿元，到二季度末规模仅为132亿元。此外，今年一季度成立的易方达天天理财货币虽然首募规模不小，但是在二季度遭遇大量的赎回，规模仅剩下3.77亿元，赎回的比例超过90%。易方达保证金收益货币的规模也只剩下14.08亿元，也被赎回了2/3。易方达纯债债券在一季度末规模还有47.40亿元，但是到二季度末减少到23.30亿元，规模缩水了超过1/2。易方达上证50指数和易方达深证100ETF两只百亿级别的基金虽然赎回的比例不高，但是总的规模缩水也超过40亿元。从主动型基金的业绩来看，易方达上半年的表现还是相对稳定的，截至6月30日，易方达旗下仅有易方达价值精选股票（爱基，净值，资讯）和易方达资源行业股票（爱基，净值，资讯）两只基金是亏损的，分别下跌7.97%h和26.10%。虽然易方达资源行业股票表现的特别差，但是其他易方达的主动型基金大部分表现的相对出色，易方达科讯股票（爱基，净值，资讯）和易方达医疗保健行业股票就分别由23.57%和22.05%的涨幅。更为幸运的是，今年以来亏损累累的易方达资源行业，其原本规模很小，并没有对易方达整体基金管理规模造成太大影响。嘉实基金在一季度还保持着规模的增长，但是到二季度末，其规模却缩水达300亿元。一季度嘉实发行了4只新基金，两只债券型的嘉实增强信用定期债券（爱基，净值，资讯）和嘉实中证中期企业债指数（LOF）分别获得了24.93亿元和43.88亿元的首募规模，而嘉实中证500ET及其联接基金分别有31.87亿元和2.93亿元，以上4只基金贡献了接近100亿元的规模。同期，嘉实旗下的大部分基金规模缩水幅度都不大，甚至多只债券基金略有增长，尤其是嘉实货币规模增加20亿元。当季，嘉实沪深300ETF基金遭遇较显著赎回，规模减少68.84亿元。但整体而言，嘉实管理资产规模仍然得以正增长。但是二季度，嘉实旗下上个季度刚刚成立的次新基金遭遇大量的赎回。其中，嘉实中证500ETF和嘉实中证中期企业债指数（LOF）规模分别减少到1.56亿元和13.73亿元，分别被赎回了82.09%和63.68%。同期，嘉实货币和嘉实沪深300这两只巨无霸基金也没有给嘉实带来好运：嘉实货币的规模减少了108亿元，嘉实沪深300的规模再次出现60亿元的缩水，更烦心的是，这一季嘉实旗下股票和债券基金大部分出现净赎回。至于新基金，其新成立的5只基金只贡献76亿元的规模。规模增长术从新发基金的情况来看，虽然上半年发行176只的数量并不少，但是平均20.49亿元的规模比去年同期的21.13亿元的规模仍有所下滑。事实上，在今年发行的新基金中，一方面债券和货币型基金的比例远高于往年，至于股票型基金，其今年上半年发行的38只产品全部募集规模是385亿元，相对于去年同期所发行的59只股票型基金923亿元的募集规模不可同时而语。债券型基金的数量和规模在快速增加。上海财汇数据显示，上半年发行了90只债券型基金，募集规模2625亿元，占市场的比例达到了51.14%。去年同期仅有32只债券型基金成立，募集规模也只有1262亿元。今年上半年还有12只货币基金成立，募集资金241亿元，而在去年同期仅有1只成立，募集资金12.34亿元。从单只基金的发行规模来看，股票型基金的平均发行规模为11.45亿元，混合型基金为16.48亿元，债券型基金为29.17亿元，货币型基金为20.10亿元。在货币基金中，天弘基金是一朵奇葩，因为和支付宝合作的余额宝，其规模增加到136亿元。浦银安盛在今年上半年的规模从56亿元增加到132亿元，增幅为136.19%。这主要是浦银安盛上半年只发行的3只新基金的功劳。3月25日浦银安盛新兴产业混合（爱基，净值，资讯）型基金成立首募12.91亿元。5月16日成立的浦银6个月定期开放债券首募规模高达54.42亿元。6月14日成立的浦银季季添利定开债券的首募规模也有24.65亿元。到二季度末，这三只基金中只有浦银安盛新兴产业混合规模缩水到只有3.19亿元，其他两只基金规模变化不大。这三只基金合计为基金公司贡献了81.83亿元的规模。可以看到，债券基金规模大幅增长是浦银安盛今年规模增加的重要因素。只是增加的主要是短期理财基金，一旦产品到期之后投资者选择赎回的话，这样的规模就难以为继了。资料显示，截至7月5日，浦银安盛6个月定期开放债券A累计净值为0.9950，略有亏损。浦银季季添利定开债券A累计净值为1.0030元，收益相对正常。浦银安盛新兴产业混合净值为1.037元。5月下旬该基金一度有接近9%的收益，但是在之后市场的下跌中，这些收益很快就没有了。浦银安盛优化收益债券A今年上半年取得了7.35%的收益，排在同类基金的第二位，这也让这只债券基金今年获得了一定的资金申购。上半年，该基金规模增加了3.22亿元，而去年年底该基金还只有0.73亿元。浦银安盛货币则和其他货币基金一样被赎回一大半，从11.45亿元减少到3.77亿元。泰达宏利基金今年上半年的规模从245亿元增加到309亿元，规模增长也相当可观。从这家公司新发的两只基金我们就可以看出其规模增长的主要原因是新发地泰达宏利高票息债券和泰达宏利信用合利债券首募分别获得了32.18亿元和43.63亿元的首发规模，两只基金合计贡献接近76亿元的规模。值得一提的是上投摩根基金的规模从去年年底的603亿元增加到717亿元，份额也增长了12.67%。和其他基金公司不太一样的是，上投规模增长并不只是依靠债券或者货币基金。继去年上投新兴动力率先发力之后，今年上投摩根旗下的股票型基金和混合型基金都取得了相当出色的业绩。截至6月30日，上投新兴动力取得了41.55%的收益，排在330只股票型基金的第一位。上投内需动力也有27.40%的收益，排在同类基金的第12位。此外，上投摩根核心优选、上投摩根大盘蓝筹、上投摩根健康品质和上投摩根上和平衡混合的收益也都超过20%，排在同类基金前列。上投行业轮动、上投成长先锋和上投双息平衡的收益也在两位数。只有上投摩根阿尔法股票（爱基，净值，资讯）和上投中国优势分别亏损2.74%和13.86%。上投新兴动力在去年取得出色业绩之后，上投摩根趁热打铁，让这只基金的基金经理杜猛管理3月6日成立的名为上投智选30的股票型基金。这只基金首募获得了15.77亿元的规模，发行之后表现出色，到二季度末的净值达到了1.1390元，规模迅速增加到24.26亿元。在杜猛的上投新兴动力遥遥领先其他基金之后，5月15日，杜猛管理的第三只基金上投摩根成长动力混合（爱基，净值，资讯）成立，首募规模也有17.72亿元。可惜的是，这只基金成立之后市场行情一直不好，到二季度末该基金净值为0.9770元。除了偏股型基金以外，上投上半年还发行了上投摩根轮动添利债券，首募规模为55.71亿元，但是到二季度末规模只剩下13.18亿元。之前的老基金中，因为业绩稳定上投的大部分股票型基金的规模还是相对稳定的。业绩最好的上投新兴动力的上半年规模增加了28.75亿元，该基金去年年底只有6亿元的规模。同期，上投货币的规模也在今年上半年却增加了45亿元。规模减少较多的，是净值下跌的上投摩根阿尔法、上投中国优势以及上投亚太优势，三只基金规模分别缩水7.34亿元、14.29亿元和14.65亿元。
