光线传媒利润猛增梦飞行或被贱卖xtffbtth [复制链接]

光线传媒利润猛增

    梦飞行或被贱卖

继华谊兄弟和华策影视后，近日又一家影视传媒公司将登陆创业板。北京光线传媒股份有限公司(以下简称光线传媒)6月17日顺利过会。光线传媒成立于1998年，主营项目包括栏目制作与广告、演艺活动以及影视剧三个方面，是中国最大的民营多媒体视频内容提供商和运营商。此次募集资金将投向电视节目制作、电视剧购买和数字演播中心扩建项目等，所需资金3.7782亿元。王长田身价或达25亿与很多内地的上市公司一样，光线传媒也有一定的家族控股成分，多位股东存在亲属关系。北京光线传媒总股本8220万股，此次拟发行2740万股，发行后为1.096亿股。2010年主营收入4.796亿元，净利润1.128亿元，每股收益1.37元，上市发行后每股收益摊薄为1.03元。按照创业板平均45倍的市盈率，其较合理股价为45元，公司的创始人王长田间接持有光线传媒5627.39万股，市值有望达到25亿元。王长田何许人也？王长田，1965年4月26日出生，毕业于上海复旦大学新闻系，本科学历。历任全国人大常委会办公厅新闻局干部；《中华工商时报》、市场新闻部副主任；北京电视台《北京特快》栏目总策划。现任光线传媒董事长兼总经理。其中，不少股东是王长田的亲属，王长田和杜英莲为夫妻关系；王长田、王洪田和王牮为兄妹关系，王牮和李国良为夫妻关系；此外，另外几位股东中，李晓萍和李传龙为姐弟关系；李慧和李海鹏为夫妻关系。公司发行前，杜英莲持股比例为5.7498%，王洪田持股比例为2.1599%，王牮持股比例为1.7032%，李国良持股比例为0.0608%。除了家族持股外，光线传媒的多位主持人也有持股。如果排除重名的情况，根据招股说明书，柳岩、谢楠、大左、常索妮等多位主持人都持有公司股票，柳岩持有50000股，谢楠持有50000股，常索妮持有30000股，左大建(大左)持有30000股，如果按照估算发行价45元计算，上述四位主持人持有的股票对应的市值分别达到225万元、225万元、135万元和135万元。而柳岩、谢楠和大左是光线传媒当家主播，被称为“光线三宝”。常索妮同样是旗下知名主持人。除了主持人以外，演艺明星同样也持有公司股票，歌星达娃卓玛持有250000股，对应持股市值或达1125万元。达娃卓玛和张勇(尕绒次仁)

    、张丽(嘎尼早)

    组成白马人组合，主要有专辑《吉祥白马》上市前利润猛增，子公司盈利不稳定如果说，华谊兄弟主打的是电影，华策影视主打的是电视剧，那光线传媒主打的就是娱乐节目。光线传媒主营包括三个方面：栏目制作与广告、演艺活动、影视剧。《娱乐现场》是其品牌栏目，主办蒙牛音乐风云榜颁奖盛典、我爱看电影等；影片有《精武风云》、《全城戒备》等；电视剧方面有《祸福相依》、《好好过日子》等常规电视剧及《马大姐新传》、《桂花打工记》等情景喜剧。根据公司招股说明书，2008-2010年3年间，光线传媒的栏目制作与广告的收入占公司主营业务收入每年都超过50%，而影视剧的收入除了2010年达到了32.19%以外，2009年和2008年都只有23.53%和22.42%。在上市前的2008-2010年间，光线传媒的业绩突飞猛进。财务数据显示，2008年公司净利润为1288万元，2009年达到6271万元，2010年达到1.13亿元。与光线传媒业绩突飞猛进相对应的是，光线传媒旗下7个子公司以及多家孙公司的利润却不是那么稳定。公司旗下子公司中，除了传媒之光、英事达利润连年增长外，其他5个子公司在2010年利润都有所减少，而传媒之光、英事达的利润虽然增长，但都是连年亏损，增长也只是亏损有所减少。传媒之光2008-2010年的净利润分别为-52207.64元、-259379.39元和2025251.59元，而英事达2008年亏损70494.35元，2009年亏损517769.40元，2010年亏损1443502.25元。此外，连年亏损的子公司还有上海光线电视和光线易视，上海光线电视2008年虽然盈利，但2009年和2010年分别亏损了220.39万元和312.13万元。光线易视从2008年开始，连续三年分别亏损248.53万元、285.82万元和145.49万元。嘉华丽音的盈利在2010年有所减少(相比2009年)。孙公司同样有这样的情况，譬如孙公司创新力2009年和2010年连续亏损，分别亏损13.62万元和3546.13元。

    贱卖梦飞行？在公司发展过程中，创始人王长田一度注销过几家亏损的公司，并转让了几家公司，不过理财一周报发现，王长田转让的公司中，有一家叫做梦飞行的公司转让过程颇为诡异，转让价格低于公司最初收购梦飞行的价格。根据招股说明书的解释，梦飞行从事的移动增值业务与公司节目制作发行的发展方向关联不大，因此光线传媒出于集中精力发展电视节目制作和发行的战略规划考虑，将该公司的全部股权于2009年3月出让给控股股东光线控股。股权转让后，由于2009年11月中国移动宣布对所有WAP类业务合作伙伴暂停计费，并进行全面清理，短期行业前景不明朗，行业内增值电信业务的许可牌照价值大幅下降，而且梦飞行短期业绩难有改善，同时，实际控制人为了投入更多精力发展节目、影视制作发行业务，因此决定出让梦飞行全部股权。2007年3月12日，光线易视和上海光线电视共出资1001万元拿下了梦飞行。2007年10月20日，光线易视与上海光线电视签署《股东转让出资合同书》，光线易视将其对梦飞行的出资400.4万元转让给上海光线电视。2009年3月2日，光线易视、上海光线电视与发行人控股股东光线控股签署《股东股权转让协议》，转让价格参考2008年12月31日经审计的账面净资产756.11万元，光线易视和上海光线电视将各自持有的梦飞行400.4万元出资和600.6万元出资分别以人民币302.44万元和453.66万元的价格全部转让给光线控股。该次股权转让完成后，梦飞行变更为光线控股的全资子公司。本次交易对发行人合并利润表的当期影响为-235.14万元，已计入非经常性损益。本次转让前，2008年梦飞行净资产和净利润分别为756.11万元和-41.67万元，转让后，2009年净资产和净利润分别为627.95万元和-128.15万元。盈利能力未见好转，也未与公司发生资金往来。2010年1月15日，光线控股与自然人刘玮签署《股权转让协议》，光线控股将其持有的梦飞行全部股权转让给非关联第三方自然人刘玮。由于2009年11月中国移动宣布对所有WAP类业务合作伙伴暂停计费，并进行全面清理，短期行业前景不明朗，行业内增值电信业务的许可牌照价值大幅下降，且近两年梦飞行持续亏损，因此双方经过协商，梦飞行股权作价为200万元，该次股权转让完成后，梦飞行与发行人即不存在关联关系。也就是说，光线控股旗下子公司最初用1001万元买下了梦飞行，三年后，以200万元又卖掉了梦飞行，而2009年底，梦飞行的净资产为627.95万元。嘉华丽音股权转让诉讼光线传媒一度陷入诉讼的漩涡。2007年10月22日，光线传媒与牟素芳、杨绍谦及相关方嘉华丽音、Philip

    Jian

    Yang(杨健)签署《股权转让协议》，各方约定转让方牟素芳、杨绍谦将其持有的嘉华丽音全部股权转让给受让方光线传媒。但是在合同履行过程中，因交易当事方就嘉华丽音经审计的2008年税后净利润的确定产生较大分歧，牟素芳、杨绍谦、杨健于2009年6月18日向北京市第二中级人民法院提起民事诉讼，请求确认该《股权转让协议》有效并判令光线传媒以现金方式支付剩余股权转让价款2864.1822万元。2009年7月15日，光线传媒提出反诉，请求依法判令解除该《股权转让协议》并返还其已支付的股权转让价款。2009年12月2日，北京市第二中级人民法院以“(2009)二中民初字第12985号”《民事判决书》对发行人与牟素芳、杨绍谦、杨健的上述股权转让纠纷作出一审判决，判决书股权转让协议》有效并要求公司于判决生效之日起十日内支付给牟素芳、杨绍谦、杨健股权转让款共计2864.1822万元。2009年12月23日，公司就上述一审判决向北京市高级人民法院提起上诉，请求法院判令撤销一审判决，将案件发回重审或改判解除《股权转让协议》并由转让方返还已支付的股权转让价款1980万元。2010年5月25日，北京市高级人民法院以“(2010)高民终字第504号”《民事判决书》对发行人与牟素芳、杨绍谦、杨健的上述股权转让纠纷作出终审判决，判决驳回上诉，维持原判。发行人已于2010年6月7日和2010年6月8日履行北京市高级人民法院作出的终审判决，向牟素芳、杨绍谦、杨健支付受让嘉华丽音的剩余股权转让款2864.1822万元及违约金1029971.58元。